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　　健盛集团（603558）2024H1竣事营收11.69亿元(同比+5.5%)，归母净利润1.66亿元(同比+33.8%)，扣非归母净利润1.62亿元(同比+32.1%);其中2024Q2竣事营收6.20亿元(同比+1.5%)，归母净利润0.83亿元(同比-1.85%)。

　　棉袜：棉袜具备刚需属性，2024H1不竭增长态势，国外客户订单踏实，高单价家具占比进步且蕉内、李宁等国内客户谐和稳步鼓吹。无缝衣饰：2024H1新客户比重增长较快，越南产能哄骗率快速爬坡，看好2024H2新客户订单抓续落地带动越南产能哄骗率和盈利才调抓续进步。

　　盈利才调：2024H1毛利率/归母净利率为28.9%/14.2%，隔离同比+4.2/+3.0pct，分季度来看，2024Q1/Q2单季度毛利率同比隔离+7.0/+1.9pct，主要系新客户斥地、订单抓续回暖增长，带动产能哄骗率进步，重复公司降本增效进步分娩后果，利润率权贵进步。2024H1本领用度率为12.1%，同比-0.9pct，偷拍自拍亚洲色图销售/处置/研发/财务用度率隔离同比-0.1/+0.1/-0.4/-0.5pct至3.1%/7.9%/1.9%/-0.7%，主要系Q2举办三十周年庆系列手脚支拨增多以及差旅费增多所致。营运才调：摒弃2024H1末存货6.74亿元，同比+23.4%，存货盘活天数130天(同比+1天);应收账款盘活天数78天(同比+5天)，2024H1计较净现款流同减54.2%至1.0亿元，主要系为下半年订单蚁集备料，存货增多所致。

　　2024H2棉袜业务中枢客户有望抓续端庄增长咪咪色网，无缝衣饰业务新客户订单有望抓续落地，带动产能哄骗率和盈利才调改善，具备功绩弹性;恒久来看，越南产能布局优化，公司受益于产业链外移，咱们看护2024年-2026年盈利预测，展望归母净利润为3.20亿元/3.64亿元/4.26亿元，对应EPS为0.87/0.99/1.16元，看护“买入”评级。